当前市场中，牛散遭遇重挫的案例不少，但这位投资者无疑是其中最为典型的一例——连续五个季度增持益佰制药，结果却是越买越跌，反复加仓最终成为公司第三大股东，却深度被套，几乎让人怀疑人生。

益佰制药的发行价为14.40元，于2004年3月23日登陆资本市场，所属行业为中药领域，主营药品生产制造，抗肿瘤业务是其最主要的盈利来源，利润贡献达到40.24%。公司上市后曾一度表现亮眼，在2015年上一轮牛市期间，股价最高涨至75.35元，虽未突破百元大关，但在当时同样属于市场领先的牛股。

然而在业绩层面，公司自2018年开始出现重大亏损。当年归属于母公司的净利润亏损8.738亿元，同比下降幅度高达325.87%。最近三年内，两年处于亏损状态——2022年净利润亏损4.379亿元，同比下降279.62%；2023年虽短暂扭亏为盈，但2024年再次出现3.172亿元的亏损，而今年一季度仍录得938.6万元的亏损。

回顾公司历史，在2015年高点时曾实施一次10转10的高送转，而随后的业绩持续下滑，导致股价近十年呈现崩盘式下跌，期间未见明显反弹。2023年7月，股价最低下探至2.76元；2024年4月在关税贸易波动期间再度跌至2.94元，当前股价仅为3.81元。

益佰制药的持续下跌走势，也吸引了知名牛散张素芬的注意。资料显示，张素芬自2023年一季度入场，在被套后自2024年一季度开始持续加仓，彼时持有969万股，加仓幅度24.55%；2024年中报披露持股1096万股，再度加仓13.11%；至2024年三季度，持股1131万股，加仓3.19%；2024年年报显示持股1323万股，又加仓16.98%。最新2025年一季度数据显示其持股1433万股，再次增持8.31%，现已成为益佰制药第三大流通股东，占比1.81%。

#热问计划#具体来看，2023年一季度公司股价约在5.5元左右，2024年期间一度在5元附近，四季度在4.2元左右，截至今日收盘报3.81元。按加仓均价粗略估算，张素芬目前浮亏已超20%。

这一案例说明，即便是知名牛散也难以完全避免被套，与普通投资者处境无异。连续五个季度坚定加仓，显示出其极强的耐心与信心，最终成败尚需市场检验。